大炮一响黄金万两,这句话从人类对黄金的价值属性上说确实无可挑剔。黄金之所以对战争如此敏感,因为历史以来,黄金就是战争的一部分。战争是人类辨别财富以及财富再分配的最佳方式。
当战争发生时,黄金是财富最安全的表现实行。它可以在战争期间迅速转移,还可以买到面包、弄到交通工具。最终无论战争双方谁获胜,黄金依然可以兑换成新政府发行的“主权货币”。
有战争的地方,黄金一定抢手。这种潜意识形成的,拿黄金应对战争风险的观念,可以说已深深的植入到了人类的基因里面。
不过二战之后,战争和颠覆并非当下的主流,回到金融市场来看,战争对黄金价格的影响,不能一概而论。战争由谁发起,对手是谁,结果是否可预期,等等,都会成为影响投资者避险选择的重要因素。
以上内容均属理论和基础的东西,如果连这都不理解的话,那兄弟我只能把二战之后所发生的战争全部一一列举出来。哥哥我用事例和数据来表达黄金在战争前后的表现。
以下内容均为战例,如有雷同纯属事实。
第一:1979年 前苏联入侵阿富汗的战争
这一次苏联入侵阿富汗所引发的战争推动金价不断上涨的走势,使黄金价格在1980年1月21日达到当时的历史高点850美元/盎司。
1979年发生两件大事分别是1979年11月,伊朗挟持美国人质之后,12月前苏联入侵阿富汗。这期间金价以每日30-50美金的速度向上飙升。黄金价格在1980年1月21达到当时的历史最高点850美元/盎司。但于3月18日跌回至481美金/盎司。
虽然后期所有反弹,但随后因为美国的通货膨胀率下降,原油价格不断下降,黄金价格也随之一路跌落至19282年6月21日297美元/盎司的低点。
第二:1990年伊拉克入侵科威特
1990年8月2日,伊拉克突然袭击了科威特,国际黄金由373美元/盎司跳升至387美元/盎司,当日金价上影线较长,并收盘于377美元/盎司。
随后,美国总统批准了“沙漠盾牌”军事计划,整个市场对开战的预期很高,8月7日以后,国际黄金开始上涨至8月23日417美元/盎司的高点处。
由于伊拉克袭击科威特太突然,美国还尚未在中东地区做好大规模战斗的准备,“沙漠盾牌”计划从批准到实行还需要一个过程,因此黄金出现大幅度回落。
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第三:1991年海湾战争
11月29日,联合国安理会通过678号决议,规定1991年1月15日为伊拉克撤军的最后期限,在此后的12月6日366美元/盎司处得以支撑,而且,越靠近美国对伊宣战时间,市场对战争的预期越强,金价逐渐走高。因此上涨至1991年1月16日的405美元/盎司。
但1月17日真正开战后,市场就由之前预期战争开始转向预期战争结束,开战后第二天,投资者抛售黄金,导致黄金价格大跌。所以黄金从1月16日403美元/盎司收盘,到1月17日开盘价373美元/盎司,足足跳空低开了30美金。并且一直下跌至6月初后才有一波稍微像样的反弹,直至在1993年3月初才得以支撑后开始上涨。
第四:2001年美国911事件
2001年9月11日,恐怖组织撞击美国世贸中心和五角大楼,黄金在当日从271美元/盎司急速冲高至290美元/盎司,但随后高位震荡,未有明显上涨。
第五:2001年阿富汗战争
2001年10月7日,以美国为首的联军对阿富汗基地组织和塔利班发动战争,标志着世界反恐战争的开始。与阿富汗作战的国家主要有美国以及英国、德国、波兰、捷克、斯洛伐克等北约国家,哈萨克斯坦、日本、韩国、菲律宾等国为美军提供了后勤支援并在战后派遣军队驻扎阿富汗,但阿富汗政权不堪一击,金价并未出现上涨,随之而来的是持续一个多月的长足下跌,反而从当日的293美元/盎司下跌至12月10日271美元/盎司处得以支撑后开始上涨。
第六:2003年伊拉克战争
2003年3月20日,美英等国以伊位克藏有大规模杀伤性武器并暗中支持恐怖组织为借口,绕开联合国安理会,公然单方面对伊拉克实施大规模军事打击。伊拉克战争进行了40多天,美国达到了用武力推翻萨达姆政权的目的。
在伊拉克战争开始前的一个月,黄金价格一路走低,从2月5日的389美元/盎司下跌至331美元/盎司。3月20日发动战争开始后,黄金仍呈下跌走势至4月7日319美元/盎司。
2003年5月1日,布什宣布伊拉克主战场战争结束,黄金价格从399美元/盎司冲高至5月27日的374美元/盎司。随后接连下滑,7月16日为340美元/盎司,跌幅达9%。随后,金价进入整理期,直至伊朗核问题出现而重归上涨。
第七:2011年的利比亚战争
2011年3月18日,英、意、法三国联军发动利比亚战争,战事一波三折,卡扎菲政权与反对派的斗争在利比亚全国城市展开,受到法美以及北约支持的反对派由弱到强,渐渐控制了局面。黄金受到利比亚战争的影响大幅上涨,自战争前的2011年1月28日的低点1308美元/盎司算起,上涨至2011年5月2日的1576美元/盎司,涨幅高达20%。
第八:2013年叙利亚危机爆发
叙利亚危机是自2013年延续至今的。
2013年金价曾一度上涨到1400美元/盎司上方,但仍然无法挽回全年的颓势,2013年黄金价格累计下跌近三成,创下近三十年来的最大跌幅。
第九:也门战争
2015年3月,沙特领导的十国联军开始大规模轰炸也门的胡塞武装。
黄金从3月2日1232美元/盎司延续下跌至3月17日1143美元/盎司的低点。3月-6月仍然处在底部区间震荡的走势。7月初加速下跌至7月20日低点1071美元/盎司。并且在12月方才见大底部1047美元/盎司。
第九:2017年美国炮轰叙利亚
2017年4月7日,美国向叙利亚投下了59枚战斧导弹,由于受到突然事件影响,金价一度上涨接近2%。但叙利亚基本上没有任何反击能力,风险情绪迅速回落,金价很快回吐涨幅。当日黄金开盘1252美元/盎司,最高上涨至1270美元/盎司,收盘于1254美元/盎司。
但自4月11日朝鲜局势的紧张,市场的不确定性因素增加,推动金价从1250美元持续上涨至4月17日1295美元/盎司。
由以上分析可见,战争对黄金带来的影响并不一定都是上涨。如果是突发性战争,由于在市场预期之外,因此,金价往往会产生脉冲式行情,但之后快速下跌的概率较大;如果是市场预期之内的战争,那么在战争爆发前,黄金价格的上涨基本已经反映了这种预期,而战争正式爆发则宣告了其对金价促涨作用的结束。
总结:
有战争的地方,黄金一定抢手。回到投资市场来看,战争对黄金价格的影响,不能一概而论。战争由谁发起,对手是谁,结果是否可预期,等等,都会成为影响投资者避险选择的重要因素。
自布雷顿森林体系瓦解后,美国主要发动或参与了九次战争。
局部战争即将打响并不意味着黄金价格一定大涨。我们看到由美国发动或者参与其中的局部战争开始前,黄金价格确有上涨现象发生,但此现象并不是非常普遍。
战争开始后的短时间内,黄金价格一般都是下跌的。在这九次战争中,除了利比亚战争,其他八次战争中,黄金价格在开战后的短时间内,都会出现小幅度的下跌。
即便是战争正式宣告结束,那时候的黄金价格相比战争开始前的黄金价格是涨跌不一,其后续的走势也是涨跌不一的。
战争对黄金的影响的关键在于:是不是突然性的战争以及战争的不确定性因素到底有多大。
战争的突发性越高,对黄金的影响也就越高。
比如2001年9月11日,美国发生突发性恐怖袭击,金价当天一度上涨超过7%。而后市场已经知道美国肯定会打击报复,阿富汗战争的可能性迅速上升,但由于市场已经逐步接受了美国要打阿富汗这个事实,当2001年10月7日美国开打阿富汗后,金价反而出现了长达两个月的回调,总计跌幅超过8%,因为美国打阿富汗跟“911”相比,并非突发性因素。
战争的不确定性越大,对黄金市场的影响就越大。
比如战争由叙利亚发起,跟战争由俄罗斯或美国发起,市场对其的预期是完全不一样的。当战争发生时,敌对双方的实力越强、越接近,对市场的影响就越大,比如美国和俄罗斯干仗,跟美国跟叙利亚干仗,市场情绪就完全不同。
如果当战争发生时,双方实力悬殊,且不会引发更多的国家参与,这种战争对金价的影响非常有限。
2008年8月8日至18日,格鲁吉亚和俄罗斯为了争夺南奥塞梯的控制权爆发战争,加上平民,数千人在此次战争中丧生,但格鲁吉亚战争从爆发到结束,黄金价格不仅没有上涨,而且还下跌了6.5%。
美国袭击叙利亚跟朝鲜战争疑云相比,最大的不同在于,美国打朝鲜存在着巨大的不确定性。这种不确定性只要持续存在,金价就很难下跌。
如果美国击落了朝鲜的导弹,事态出现了进一步恶化的迹象,金价一天之内飙升10%都是有可能的。但如果在此期间,朝鲜停止试验核武器,美国着手跟朝鲜谈判,一旦有这样的消息传出,金价很大的可能是,像泄了气的皮球,短期内大幅下跌。
当然,战争对黄金价格的影响,还需要考虑具体大的经济背景、黄金市场本身所处的周期,以及战争自身的发展状况。
战争对黄金价格的影响的逻辑依据。
既然从历史数据看,局部战争的开打似乎并不意味着黄金价格的涨或跌,那为什么有人鼓吹战争疑云将引来新一轮的黄金牛市?逻辑依据是什么?
这背后的逻辑其实就是黄金作为曾经的货币抵押物、贵金属,具备强大的避险属性,不仅有利于防止通过膨胀,而且也是对冲战乱风险,自然灾害风险的有力工具。这其实只是表面现象,更深层次来说,避险需求推动金价上涨需要有足够量的避险资金进入黄金市场。
首先,有避险需求的人要持有一定的资本;
其次,他们的资产所处市场存在巨大风险;
第三,市场避险手段相对较少;
第四,有一定数量的投资者有避险意愿从而形成一定的资金量流入黄金市场。
尽管战争对黄金价格的影响是存在的,但也不是最主要的因素,需透过现象看本质,要判断黄金价格中长期走势,还是需要从其基本面分析开。观察布雷登森林体系以来,在美国发动或参与的九次战争期间的黄金价格走势,我们发现,短期内,战争这个不稳定因素可能会对黄金价格的波动有所影响,但这种影响是抵不过大形势的。
但无论如何,战争总是会对全球信用体系造成破坏,而且发动战争的国家需要更多的负债来承担战争经费,战败的国家需要更多的资金来重建,主权信用货币会因为战争出现持续贬值的情况,这对于黄金来说,才是真正升值的开始。
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